Common fx alternativ

Komma igång i Forex Options Många tycker om aktiemarknaden när de tänker på alternativ. Men valutamarknaden erbjuder också möjlighet att handla med dessa unika derivat. Alternativ ger detaljhandeln många möjligheter att begränsa risken och öka vinsten. Här diskuterar vi vilka alternativ som är, hur de används och vilka strategier du kan använda till vinst. Typer av Forex Options Det finns två primära typer av alternativ tillgängliga för detaljhandel forex handlare. Det vanligaste är det traditionella köpoptionsalternativet, som fungerar mycket som respektive aktieoption. Det andra alternativet är handel med enskilda betalningsalternativ - eller SPOT - vilket ger handlare större flexibilitet. (Lär dig att välja rätt Forex-konto i vårt Forex Walkthrough.) Traditionella alternativ Traditionella alternativ gör att köparen har rätt (men inte skyldigheten) att köpa något från optionsäljaren till en viss pris och tid. Till exempel kan en näringsidkare köpa ett alternativ att köpa två massor av EUR USD på 1.3000 på en månad så ett kontrakt kallas ett EUR callUSD-paket. (Tänk på att på köpoptionsmarknaden, när du köper ett samtal, köper du en sats samtidigt - precis som på kontantmarknaden.) Om priset på EURUSD är under 1.3000 faller optionen värdelös och köparen förlorar bara premien. Å andra sidan, om EURUSD skyrockets till 1.4000, då köparen kan utöva alternativet och få två partier för endast 1.3000, som sedan kan säljas för vinst. Eftersom valutakursoptioner handlas över disken (OTC), kan handlare välja det pris och datum då alternativet ska vara giltigt och sedan få en offert med angivande av det premie som de måste betala för att få alternativet. Det finns två typer av traditionella alternativ som erbjuds av mäklare: amerikansk stil Denna typ av alternativ kan utövas när som helst fram till utgången. Europeisk stil Denna typ av alternativ kan utövas endast vid utgången. En fördel med traditionella alternativ är att de har lägre premier än SPOT-alternativ. Också, eftersom (amerikanska) traditionella alternativ kan köpas och säljas före utgången, tillåter de mer flexibilitet. Å andra sidan är traditionella alternativ svårare att ställa in och utföra än SPOT-alternativ. (För en detaljerad introduktion till alternativ, se Handledning för alternativa grunder.) Handlingsalternativ för enskilda betalningar (SPOT) Så här fungerar SPOT-alternativ: näringsidkaren matar in ett scenario (till exempel kommer EURUSD att bryta 1,3000 om 12 dagar), erhåller en premie optionskostnad) citat och mottar sedan en utbetalning om scenariot äger rum. I huvudsak konverterar SPOT ditt alternativ till kontanter när din optionshandel är framgångsrik, vilket ger dig en utbetalning. Många handlare njuter av de ytterligare valen (listade nedan) som SPOT-alternativ ger handlare. Dessutom är SPOT-alternativ lätt att handla: det handlar om att gå in i scenariot och låta det spela upp. Om du är korrekt får du pengar i ditt konto. Om du inte är korrekt är din förlust ditt premie. En annan fördel är att SPOT-alternativ erbjuder ett urval av många olika scenarier, så att näringsidkaren väljer precis vad han eller hon tror kommer att hända. En nackdel med SPOT-alternativen är dock högre premier. I genomsnitt kostar SPOT-alternativpremier mer än standardalternativ. Varför handelsalternativ Det finns flera anledningar till varför alternativen i allmänhet vädjar till många handlare: Din nackdel är begränsad till optionspremien (det belopp du betalat för att köpa alternativet). Du har obegränsad vinstpotential. Du betalar mindre pengar framåt än för en SPOT (kontant) valutaposition. Du får bestämma pris och utgångsdatum. (Dessa är inte fördefinierade som alternativen på terminer.) Alternativ kan användas för att säkra mot öppna positioner (kontanter) för att begränsa risken. Utan att riskera mycket kapital kan du använda alternativ för handel med förutsägelser om marknadsrörelser innan grundläggande händelser äger rum (t. ex. ekonomiska rapporter eller möten). SPOT-alternativ ger dig många alternativ: Standardalternativ. One-touch SPOT Du får en utbetalning om priset rör en viss nivå. No-touch SPOT Du får en utbetalning om priset inte rör en viss nivå. Digital SPOT Du får en utbetalning om priset är över eller under en viss nivå. Dubbel snabbtryck SPOT Du får en utbetalning om priset berör en av två inställda nivåer. Dubbel utan beröring SPOT Du får en utbetalning om priset inte berör någon av de två inställda nivåerna. Så, varför använder inte alla alla alternativ? Ja, det finns också några nackdelar med att använda dem. Premien varierar, beroende på priset och datumet för alternativet, så riskriskförhållandet varierar. SPOT-alternativ kan inte handlas: När du köper en, kan du inte ändra dig och sedan sälja det. Det kan vara svårt att förutse den exakta tidsperioden och priset vid vilka rörelser på marknaden kan uppstå. Du kanske går mot oddsen. Alternativ Priser Alternativen har flera faktorer som gemensamt bestämmer deras värde: Intrinsic value - Det här är hur mycket alternativet skulle vara värt om det skulle utövas just nu. Aktuellt prisets position i förhållande till lösenpriset kan beskrivas på ett av tre sätt: I pengarna - det betyder att aktiekursen är högre än dagens marknadspris. Av pengarna Det betyder att aktiekursen är lägre än dagens marknadspris. Vid pengarna Det innebär att aktiekursen är till det aktuella marknadspriset. Tidvärdet - Detta representerar osäkerheten i priset över tiden. I allmänhet, ju längre tid desto högre premie du betalar eftersom tidvärdet är större. Räntedifferens - En förändring av räntorna påverkar förhållandet mellan optionens strejk och den nuvarande marknadsräntan. Denna effekt är ofta inräknad i premien som en funktion av tidvärdet. Volatilitet - Högre volatilitet ökar sannolikheten för att marknadspriset träffar lösenpriset inom en begränsad tidsperiod. Volatiliteten är inräknad i tidsvärdet. Vanligtvis har mer volatila valutor högre optionspremier. Hur det fungerar Säg den 2 januari 2010, och du tror att EURUSD-paret (euro mot dollar), som för närvarande är på 1.3000, är ​​på väg nedåt på grund av positiva amerikanska nummer men det finns några viktiga rapporter som snart kommer att kunna orsaka signifikant volatilitet. Du misstänker att denna volatilitet kommer att inträffa inom de närmaste två månaderna, men du vill inte riskera en kontantposition. så du bestämmer dig för att använda alternativ. (Lär dig verktygen som hjälper dig att komma igång i Forex-kurser. Lär dig nybörjare Hur handlar du.) Då går du till din mäklare och lägger in en begäran om att köpa ett EUR putUSD-samtal, vanligen kallat EUR-put strejkpriset på 1.2900 och ett utgångsdatum den 2 mars 2010. Mäklaren informerar dig om att det här alternativet kostar 10 pips. så du väljer gärna att köpa. Denna order skulle se något ut så här: Köp: EUR putUSD-samtal Starkpris: 1.2900 Utgång: 2 mars 2010 Premium: 10 USD pips Kontant (spot) referens: 1.3000 Säg att de nya rapporterna kommer ut och EURUSD-paret faller till 1,2850 - du bestämmer att utöva ditt alternativ, och resultatet ger dig 40 USD pips vinst (1.2900 1.2850 0.0010). Alternativstrategier Alternativ kan användas på olika sätt, men de brukar användas för ett av två ändamål: (1) för att fånga vinst eller (2) för att säkra mot befintliga positioner. Vinstmotiverade strategier Alternativ är ett bra sätt att vinst samtidigt som risken sänks - du kan trots allt inte mer än premiumen. Många valutahandlare gillar att använda alternativ runt tiden för viktiga rapporter eller händelser när spridningen och risken ökar i de kontanter valutamarknaden. Andra vinstdrivna valutahandlare använder helt enkelt alternativ istället för kontanter eftersom alternativen är billigare. En optionsposition kan göra mycket mer pengar än en kontantposition i samma belopp. Säkringsstrategier Alternativ är ett bra sätt att säkra mot dina befintliga positioner för att minska risken. Vissa handlare använder även alternativ istället för eller tillsammans med stopp-poäng. Den främsta fördelen med att använda alternativ tillsammans med stopp är att du har obegränsad vinstpotential om priset fortsätter att röra sig mot din position. Slutsats Även om de kan vara svåra att använda, representerar alternativ ännu ett värdefullt verktyg som handlare kan använda för att dra nytta av eller minska risken. Alternativ i forex är särskilt vanliga under viktiga ekonomiska rapporter eller händelser som orsakar betydande volatilitet (när kontantmarknaderna har stora spridningar och osäkerhet). (Diskutera Forex, alternativ och andra aktiva handelsämnen på TradersLaboratory-forumet) Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för vilket land som helst. Ett första bud på ett konkursföretagets tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget. Från en pool av budgivare. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver det. Valutaväxling BREAKING DOWN Valutaalternativ Investerare kan säkra mot valutarisk genom att köpa en valuta eller ringa. Att köpa en uppsättning ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten att sälja en valuta till en bestämd kurs vid ett visst datum, ett samtal är rätten att köpa valutan. En investerare som inte har en underliggande exponering kan ta en spekulativ position i en valuta genom att köpa eller sälja en uppsättning eller ett samtal. En person eller institution som säljer en uppsättning har då en skyldighet att köpa valutan, medan säljaren av ett samtal är skyldig att köpa det. Alternativpriser har flera komponenter. Strejken är den takt som ägaren av alternativet kan köpa valutan om investeraren är länge ett samtal eller säljer det om investeraren är lång en uppsättning. Vid utgången av optionen, som ibland kallas förfallodagen, jämförs aktiekursen med den dåvarande spoträntan. Beroende på typen av option och där spotkursen är handel, i förhållande till strejken, utövas alternativet eller löper ut värdelöst. Om alternativet löper ut i pengarna, är valutaalternativet kontantavräknat. Om alternativet löper ut ur pengarna upphör det värdelöst. Antag att en investerare är hausse på euron och tror att den kommer att öka mot amerikanska dollar. Därför köper investeraren ett valutaoptionsalternativ på euron med ett lösenpris på 115, eftersom valutakurser är noterade som 100 gånger växelkursen. När investeraren köper kontraktet motsvarar eurokursen 110. Antag att euro-spotpriset vid utgångsdatumet är 118. Följaktligen sägs att valutaalternativet har löpt ut i pengarna. Därför är investerarnas vinst 300, eller (100 (118 - 115)), minus premien betald för valutaanropet. Konstruktion av myter om valutamarknadsalternativ av Ian H. Giddy Även om FX-alternativ används mer än idag , få multinationella företag verkar som om de verkligen förstår när och varför dessa instrument kan lägga till aktieägarvärde. Tvärtom verkar mycket av företagens tid att använda FX-alternativ för papper över redovisningsproblem, eller för att dölja den verkliga kostnaden för spekulativ positionering, eller ibland att lösa interna kontrollproblem. Standard clicheacute om valutaoptioner bekräftar utan utsträckning sin makt att ge ett företag uppåtriktade möjligheter, samtidigt som risken för risken minskas. Alternativen är vanligtvis avbildad som en form av finansiell försäkring, inte mindre användbar än egendom och skadeförsäkring. Den här blanka rationalen maskerar verkligheten: om det är försäkring så är ett valutaalternativ likvärdigt med att köpa stöldförsäkring för att skydda mot översvämningsrisk. Sanningen är att utbudet av riktigt icke-spekulativa användningsområden för valutaalternativ, som härrör från det normala verksamheten i ett företag, är ganska liten. I verkligheten ger valutaalternativen utmärkta fordon för spekulativ positionering av företag inom ramen för säkring. Företag skulle gå bättre om de inte trodde att förklädnaden var verklig. Låt oss börja med sex av de vanligaste myterna om fördelarna med FX-alternativ till det internationella företaget - myter som skadar aktieägarvärden. Myt En. Skriva täckta alternativ är säkert och kan tjäna pengar, så länge som företaget har den underliggande valutan att leverera. Myt Två. Att köpa satser eller samtal för att säkra en känd utländsk valutaexponering erbjuder uppåtspotential utan risk att spekulera på valutan. Myt tre. Optioner kan vara den bästa säkringen för redovisningsexponering. Myt fyra. Optioner erbjuder ett användbart sätt att säkra exponeringar i utländsk valuta utan risk för rapportering av derivatexponeringar. Myt Fem. Att sälja ett alternativ är bättre än att använda framåt eller swappar när motparten är riskabel, eftersom alternativköparen inte kan standard. Myte Six. Valutaalternativ erbjuder det perfekta sättet att säkra osäkra exponeringar som kontraktsbud. Myt En. Överförda samtal är säkra. När Dell Computer Company befanns sälja nakna valutasatser och samtal, dömdes Michael Dell för att spekulera med företags pengar. För att undkomma liknande kritik har många förvaltningar gått på rekord som endast medger att de omfattas av optionsskrivning. Här är orden Rolls-Royce-mässing om detta ämne. Vi tror att köp och skrivning av optioner kan komplettera vår säkringspolicy. Vi kommer aldrig att skriva alternativ om det inte finns något krav att ha den underliggande där i första hand - det vill säga vi kommer inte skriva nakna alternativ. - Mark Morris, finansiell riskchef, citerad i No Fear of Options Here, Corporate Finance. Juli 1994, sid. 44. Vad Rolls-Royce misslyckas med att känna igen är att täckt optionsskrivning är lika riskabelt som ett nätt alternativ att skriva. Företaget som har en jenominerade fordran, och skriver ett samtal och ger någon annan rätten att köpa dessa yen, slutar med en kombination av en långvarig position och ett kort samtal. Summan av dessa två motsvarar att skriva ett säljalternativ på yenen. Därför är den täckta författaren också en ren spekulator. Mer allmänt, när en företag skriver ett täckt alternativ av ett slag (sätta eller ring) är det i själva verket skrivande ett naket alternativ av den andra typen. (Se Figur 1) Figur 1. Skriva täckta alternativ. När Rolls-Royce säljer sterling sätter mot de dollar som den tar emot från USA: s försäljning skapar den en naken samtalsposition. Diagrammet visar hur kombinera försäljningen av ett alternativ med en underliggande position i en valuta skapar motsvarigheten till en naken kort position i motsatt alternativ. Myt Två. Köpa satser erbjuder risklös potential för vinst. Företaget som säger att det använder alternativ för att säkra en känd exponering och sedan använda den för att söka risklös uppsida är i realiteten i spekulationsposition. Varför Eftersom bolaget slutar säkra en symmetrisk valutarisk med ett asymmetriskt kontrakt. Figur 2 visar hur. Figur 2. Skydda långa eller korta positioner med alternativ. Om Ford är skyldig japansk yen av Nissan i betalning för exporterade delar och köper en yen för att säkra valutaexponeringen har företaget skapat ett syntetiskt långt samtal. I allmänhet skapar en kombination av en underliggande valutaposition med ett långt samtal eller en uppsättning motsvarande en lång position i motsatt alternativ. Den långa positionen är fordran i utländsk valuta, säkras tydligen med en put-option. Summan av de två motsvarar köp av ett samtal. I stället för att minska eller eliminera risken, som spin-doktorn skulle hävda, skapar denna strategi faktiskt en annan riskexponering. Myt tre. Optioner är en stor säkring mot redovisningsexponering. Detta är säkert en av de sex myternas mest genomgripande. Det är den konventionella visdomen att om ett företag har en bokföringsexponering i en utländsk valuta som inte motsvarar den ekonomiska exponeringen så kommer de att medföra omräkningsvinster och förluster när valutan stiger eller faller. Den populära lösningen för detta är att köpa terminskontrakt. Det finns dock en fluga i salvan. Eftersom översättningsvinsterna är bokföringsposter, medan terminskontraktet kan ge reella kassaförluster, vilket kan vara svårt att motivera. För att undvika denna utsikter säkrar företaget sin långa exponering genom att köpa en säljoption - om yen faller kommer det att få en överskridningsförlust som kompenseras av en reell vinst på optionen. Om yenen stiger, kommer företaget att lägga in en balansräkningsvinst medan optionen får löpa ut - dess premie behandlas som en försäkringskostnad. Detta argument har en slags ytlig överklagande, för att vara säker. Om den långa exponeringen för utländsk valuta bara är en fiktion har företaget skapat en lång sättningsposition som är utsatt för risken för prisfluktuationer. Om å andra sidan man tror att balansvinsterna eller förlusterna har ett verkligt ekonomiskt värde, då är de symmetriska och vi har skapat en lång call position. Det kan naturligtvis hända att ett företag erkänner dessa fakta men ändå gillar alternativen hedgingidé av rent kosmetiska skäl. I så fall måste man acceptera att kostnaden för kosmetika motsvarar i vilken utsträckning en öppen, obestämd optionsposition kan bidra till variationen i reala kassaflöden. Och det kan vara mycket läppstift. Myt fyra. Alternativen är bra för att undvika d-ord. Antag att ett företag har reala ekonomiska valutakursexponeringar - skillnad från bokförings - och översättningsexponeringar - det kan ändå drivas i alternativ för ganska fela skäl. Här är den skyldige att företagsledare är ovilliga att rapportera derivatförluster av något slag - även de som är legitima häckar. Generellt accepterade redovisningsprinciper skulle tvinga en markering på marknaden, det vill säga att man bokar en förlust i terminer eller terminer när valutan rörde sig för sin naturliga position. Så cheferna dras till alternativet sirener så att det inte finns någon risk för förlust. Optionspremien avskrivs linjärt över optionens löptid - precis som om det var en försäkring. Myt Fem. Finesser motparten riskerar. Det finns en kinky form att ett alternativ lönar sig. Eftersom köpare av konventionella valutaoptioner köper en rätt men inte en skyldighet. Säkerhetsrisken är alltså helt på författaren, medan köpoptionens kreditvärdighet är fullständigt irrelevant - förutsatt att han har betalat optionspremie först. Således kan det vara en situation som en företag ställs inför med hänsyn till kreditvärdighet hos en kund som skulle stödjer inte användningen av ett symmetriskt derivat, såsom en långsiktig valutaswap. Så då går argumentet, samma säkringsbehov kan mötas med en visserligen näst bästa lösning - det vill säga alternativ. Men kom ihåg att en sådan användning är berättigad endast eftersom tillräckliga kreditlinjer inte är tillgängliga för köpoptionen. Men innan alternativ säljaren ropar höja, borde de överväga ett nykterande faktum. Det kan finnas billigare sätt att företaget ska nå samma mål. Kreditrisken kan hanteras genom sammanslagning, värdepapperisering, till exempel. Kreditväxling med alternativ är bara en av flera rutter - inte nödvändigtvis det billigaste. Myte Six. Alternativen motverkar oförutsägbara valutaflöden. Marknadsförare av optioner hävdar ofta att valutaoptioner är perfekta instrument för att säkra osäkra kassaflöden i utländsk valuta, eftersom optionen ger bolaget rätt att köpa eller sälja det utländska valutaflödet om ett företag vinner ett offshore-kontrakt men det är ingen skyldighet att göra så om deras bud avvisas. Den har en ytlogik: där ett kontingentkrav motverkar en kontingent händelse. Nackdelen med detta tillvägagångssätt är emellertid att det mesta du har fordringar på två olika händelser. Att vinna eller förlora kontraktet beror på din konkurrens och en mängd faktiska faktorer, medan vinster eller förluster på optionen är beroende av valutaförändringar och dess variation. Ett företag som köper ett alternativ för att säkra utländsk valuta i ett anbudsbud betalar valutavolatilitet och tar faktiskt en position på optionsmarknaden som inte kommer att släckas genom framgång eller på annat sätt av budet. Med andra ord, om budet godkänns eller inte, kommer alternativet att utnyttjas om det är i pengarna vid utgången och inte annars, och optionspriset stiger och faller som sannolikheten för övning ändras. Vid köp av häcken köper anbudsgivaren faktiskt en riskabel säkerhet vars värde fortsätter att fluktuera även efter det att budets utfall är känt. Är valutaalternativet någonsin användbart Ja, i vissa väldefinierade situationer, men det är situationer som jag tror att få företag verkar förstå. Det finns ett slags kassaflöde i utländsk valuta för vilken det konventionella valutaalternativet passar perfekt: det är det sällsynta undantaget där sannolikheten för bolagets utländska valutainkomster eller betalningar beror på växelkursen. Då har både den naturliga exponeringen och säkringsinstrumentet löneutbetalningar som är valutakursbestämmiga och ett valutaalternativ är exakt den rätta typen av häck. Som exempel, överväga ett amerikanskt företag som säljer i Tyskland och utfärdar en prislista i tyska varumärken. Om varumärket faller mot dollarn, kommer tyskarna att köpa dina doodads, men givetvis får du mindre dollar per doodad. Om varumärket stiger kommer de klara tyskarna istället att köpa från din distributör i New Jersey vars prislista de också har. Dina dollarintäkter är konstanta om varumärket stiger men faller om varumärket sjunker. Kanske var du dum att fixa priser i båda valutorna vad du effektivt gjort är att ge bort ett valutaalternativ. Denna asymmetriska valutarisk kan säkras snyggt med en put-option på DM. En variation på ovanstående kan vara en där företagets lönsamhet beror på något asymmetrisk sätt på ett currencys-värde, men på ett mer komplicerat sätt än det som beskrivs av konventionella alternativ. Ett exempel kan vara där konkurrensanalys visar att om en viss utländsk valuta skulle falla till en viss nivå, mätt med den genomsnittliga spoträntan över tre månader, skulle producenterna i det landet växla upp för produktion och skulle ta bort marknadsandelar eller kraftmarginaler ner. Förutseendet av en sådan händelse kan kräva inköp av så kallade asiatiska alternativ, där avbetalningen inte beror på växelkursen som är i kraft vid utgångsdatum, men med en genomsnittlig ränta under en viss period. Det finns några andra situationer som kan motivera användningen av valutaalternativ. Och en av dessa avvärjer kostnaderna för ekonomisk nöd. Säkring kan under vissa omständigheter sänka skuldkostnaden, till exempel när det minskar de förväntade kostnaderna för konkurs till fordringsägare eller ekonomisk nöd till aktieägarna, eller om det möjliggör större hävstång och därigenom ökar skatteskyddet genom skuldfinansiering. Om fluktuationer i företagets värde direkt kan hänföras till växelkursrörelser, kan företaget vara bäst att köpa valutaalternativ utan valuta. I ett sådant fall skulle det vara att köpa försäkring endast mot den extrema växelkursen som skulle göra företaget i konkurs. Var lämnar vi oss Den allmänna regeln om säkringsverktyg är att specifika typer av säkringsverktyg är anpassade till specifika typer av valutaexponering. Vad som än händer med dina naturliga positioner, till exempel en utländsk valuta tillgång, vill du ha en häck vars värde förändras på exakt motsatt sätt. Således är framsteg okej för många säkringsändamål, eftersom företagens naturliga ställning tenderar att vinna eller förlora en-mot-en med växelkursen. (Även detta är ofta felaktigt.) Men den typ av exponering som valutaalternativ är den perfekta häcken är mycket sällsynta, eftersom kontrakt inte vinner eller förloras enbart på grund av växelkursförändringar. Ett valutaalternativ är den perfekta häcken endast för den typ av exponering som härrör från att företaget själv har gett ett implicit valutaalternativ till en annan part. Vanligtvis erbjuder valutaalternativ en ofullkomlig hedge, medan vanliga, tråkiga gamla terminskontrakt kan göra jobbet mer effektivt. En eftermarknad är alternativ ett bra sätt att ta begränsade risker Valutapositioner Vanliga företagskassörer använder alternativ för att få det bästa av båda världarna: säkringar kombinerat med en vy. Deras handlingar och påståenden tyder på att många tror att valutaalternativ är ett bra sätt att dra nytta av förväntade rörelser i valutan. De är inte. Alternativbaserad positionering är mycket mer komplicerad än direkt långa eller korta exponeringar. Anledningen är att vinsten eller förlusten från ett alternativ är en icke-linjär funktion av Currencys-värdet, och att förhållandet inte är stabilt men varierar med förväntad volatilitet, med tiden och med räntenivån. Av dessa skäl är alternativ inte ideala spekulativa instrument för företag. Ian H. Giddy, professor i finans New York University Stern Business School 44 West 4th Street, New York 10012 Tel 212 998-0332 Fax 212 995-4233Articles gt Investing gt Vanliga finansiella instrument av Forex Vanliga finansiella instrument av Forex Som en valutahandel , det finns många typer av finansiella instrument som du kan använda. Medan detaljhandeln för valutahandlare använder sig av valutaalternativ som säkringsverktyg, är bankerna mer benägna att använda alternativ, swappar och andra mer komplicerade derivat för att möta deras specifika säkringsbehov. Några av de gemensamma finansiella instrument som används i Forex är spottransaktioner, framåt, terminer, swappar och optioner. Spot-transaktion En spot-transaktion är ett avtal om att köpa eller sälja en valuta till den aktuella växelkursen. Med andra ord itrsquos en enkel utbyte av en valuta för en annan. Den är vanligtvis avvecklad inom två arbetsdagar efter handelsdagen och innebär en kontantväxling istället för att ett längre kontrakt skapas. Valutorna byts till spotkursen vid tidpunkten för kontraktet. Spotkursen ständigt fluktuerar eftersom värdet av valuta rör sig upp och ner enligt framtida förväntningar. Spot-transaktioner innebär ingen omedelbar betalning eller avräkning, med avvecklingsdatum som vanligt inställt till den andra arbetsdagen efter handelsdagen. Handelsdatumet är det datum då du godkänner transaktionen. Tidsdagens period ger gott om tid till handlarna att validera avtalet och samordna clearing och obligatorisk debitering och kreditering av bankkonton. Ränta ingår ej i den förhandlade transaktionen. Spot transaktioner medför hög risk eftersom de inte ger skydd mot ogynnsamma rörelser i växelkurser mellan prissättning ett kontrakt och behovet av att köpa den utländska valutan. Valutahandlare använder spottransaktioner för att göra vinster på samma sätt som aktie - eller råvaruhandlare, köpa låga och sälja höga. Framtransaktioner innebär köp eller försäljning av utländsk valuta för avveckling inte mindre än tre dagar senare och till förutbestämda valutakurser. Kort sagt, en köpare och en säljare accepterar att handla valuta vid en viss tidpunkt och till en viss växelkurs, oavsett vad växelkursen är när transaktionen faktiskt görs. Ett terminskontrakt kan också ordnas i upp till ett år i förväg. Genom att låsa in en specifik växelkurs, är näringsidkaren skyddad mot valutafluktuationer för kontraktets löptid. Valutakursen består av spotkursen (den kurs som valutan kunde köpas i en spot-transaktion) och terminspriset, beräknat utifrån en terminspridning (skillnaden mellan spotkursen och terminspriset). Terminsavtal är inte standardiserade och handlas inte i börser. Denna typ av finansiellt instrument gör det möjligt för näringsidkaren att utnyttja nuvarande gynnsamma valutakurser på ett framtida datum samt skydda näringsidkaren mot risken för växelkursvolatilitet. Ett terminsavtal är ett terminsavtal med ett förutbestämt valutavärde, förfallodatum och räntebelopp. En futureskontakt är ett avtal om att köpa eller sälja en valuta i en utsedd framtida månad till ett pris som bestäms av köparen och säljaren. De standardiseras och handlas på terminsutbyten som Chicago Mercantile Exchange (CME). En framtida transaktion utförs vanligtvis inom tre månader. Valutaterminer citeras alltid med avseende på valutavärdet i förhållande till amerikanska dollar. I en växlingstransaktion utbyts en valuta för en annan under en viss tidsperiod. Transaktionen reverseras vid ett angivet framtida datum, där de ursprungliga beloppen byts ut. De två utbytena sker vid olika växelkurser. Det är skillnaden i de två växelkurserna som bestämmer bytespriset. Swappar har olika löptider. Ett byte är en annan form av framåtriktat kontrakt. Ett valutaalternativ liknar ett terminsavtal, eftersom det medför en fast valutatransaktion vid en viss framtida tidpunkt. Ett valutaalternativ ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten att antingen köpa från optionsförfattaren eller sälja till optionsskrivaren en angiven kvantitet av en valuta i utbyte mot en annan valuta till en fast växelkurs. Den fasta växelkursen kallas strejkpriset. Alternativstilarna kan vara amerikanska eller europeiska. I ett amerikanskt alternativ kan alternativet utnyttjas när som helst innan det avtalade löptiden löper ut. Europeiska optionerna kan endast utnyttjas på lösendagen, inte tidigare. Optionsinnehavaren betalar premie till optionsskrivaren för alternativet. Premien går förlorad om köparen inte utnyttjar alternativet. Alternativ skyddar innehavaren mot risken för ogynnsamma förändringar i växelkurserna.